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中科创达主要机构：北京星石投资、凯丰投资、宏道投资、东方证券、中信建投证券、天弘基金调研摘要：相较于智能手机业务，公司在智能汽车业务的商业模式发生了一些变化，可否介绍下？答：相对于过去在手机领域里面，变化主要在于目前基于平台收版税的商业模式，这一部分有较大的提升。公司在汽车业务中推出的几大平台化产品逐步在给客户量产的过程当中，我们的商业模式从过去纯粹跟客户收开发费，到今天大部分我们都是以开发费加版税的形式。这一点有几个好处，一是提升利润率，二是能帮客户节省时间，这能为我们争取到更多的客户从而扩大市场份额。所以公司在今天基于智能驾驶舱平台及kanzi平台，采用收取开发费加版税的商业模式，是我们目前主要的合同模式，这是相对过去我们在手机和其他领域一个商业模式提升。

在消费股方面，张延鹏认为，今年大消费板块中，白酒股的股价表现比较充分，但还有一些类似于食品、零售、农业等大消费行业的个股二级市场表现并不充分。未来内需消费占GDP的比重越来越高，消费升级趋势不断延续，相关优质龙头企业只要能够保持产品竞争力和公司所处的行业格局，最终的盈利和财务表现仍然会长期向好，未来依然有较好的投资机会。

百度的智能音箱虽然已经走上商业变现之路，但AI部门的其他业务，如被寄予厚望的Apollo自动驾驶项目，其商业变现仍然需要足够的耐心和时间，这对百度来说无疑是一块巨大且看不到回报的成本。而百度传统业务的核心——搜索公司发生的人事巨震，则给百度增添了另一层变数。

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何立峰表示，进的方面同样表现很多，党和国家的机构改革力度前所未有，但是进展非常平稳顺利。供给侧结构性改革取得了新的更大的进展，特别表现在钢铁去产能、煤炭去产能又取得了新的进步，提前两年完成了“十三五”去产能的目标要求，并且由此带动其他相关产业结构提质增效。再一个进的方面很突出的就是营商环境在原有的基础上，有了更大的进步和改善。通过大规模的减税降费，通过“放管服”改革的深入推进等，中国的营商环境有了进一步提升，世界银行排名从78位跃升至46位，一年上升了32位，这从一个侧面说明中国营商环境不断在优化，今年将会有更大的进步。

不仅如此，对应这些前期患者的病理分期来看，“我们发现，5-羟色胺系统的变化更早，出现在多巴胺系统首次出现变化之前。”这项研究的通讯作者Marios Politis教授归纳。基于这些结果，研究者认为，检测5-羟色胺系统的变化未来或许可以用于辅助筛查帕金森病高风险人群，或是在临床试验中作为帕金森病负担的一个标志物。